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　　CFC金属磋议

　　进犯教导：本诠释不雅点和信息仅供相宜证监会恰当性科罚法例的期货交往者参考。因本平台暂时无法成就打听死心，若您并非相宜法例的交往者，为适度交往风险，请勿点击检察或使用本诠释任何信息。对由此给您酿成的未便暗示诚笃歉意，感谢您的融会与配合！

　　作家 | 王彦青   中信建投期货磋议发展部

　　本诠释完成时辰  | 2025年1月4日

摘抄

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　　阛阓开动情况：本周工业硅期货接续颓势瓦解，跌破11000元/吨大关，工业硅期货价钱再翻新低，阛阓悲不雅情谊进一步开释，空头力量主导阛阓。SI2502整周涨跌幅-2.78%，收于10845元/吨。现货阛阓方面，库存高位待消化，需求仍显疲软，现货报价奴婢期货价钱下行，厂家均濒临较为严重的赔本压力，供需颓势样貌短期难逆转。

　　供应情况：本周工业硅开炉数链接下调，主要减量开端于新疆地区，西南地区仍有小数企业督察坐褥，但开工已降至富裕低位。据百川盈孚数据，截止1月2日，我国金属硅开工炉数251台，全体开炉率33.2%，较上周减少19台。

　　需求情况：多晶硅挺价见效待显，减产布景下对工业硅需求合手续缩减；有机硅价钱合手稳，末端备货需求裸露，但坐褥端牢固，对工业硅需求暂无波动；铝合金开工牢固，对工业硅需求无彰着波动；工业硅11月出口环比减少，国际需求略有下滑。

　　资本利润：工业硅坐褥资本总体合手稳，原料价钱波动裁汰，不外，面前工业硅价钱合手续走弱，行业赔本面扩大。

　　总结：本周工业硅期货进一步向下坎坷，跌破11000元/吨大关，现货端亦瓦解疲软，报价松动且进一步下行。从基本面来看，上游坐褥坐褥企业赔本面合手续扩大，且有进一步减产的倾向，下流有机硅、铝合金需求合手稳，但多晶硅减产界限仍在扩大，重复现货高库存待改善，供需接续疲软样貌。总体来看，工业硅面前呈供需双弱之势，高库存仍待去化，工业硅价钱压力仍存。操作上，暂不雅望，SI2502合约参考区间10500-11100元/吨。

一

行情回来

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　　本周工业硅期货接续颓势瓦解，跌破11000元/吨大关，工业硅期货价钱再翻新低，阛阓悲不雅情谊进一步开释，空头力量主导阛阓。SI2502整周涨跌幅-2.78%，收于10845元/吨。

　　现货阛阓方面，库存高位待消化，需求仍显疲软，现货报价奴婢期货价钱下行，厂家均濒临较为严重的赔本压力，供需颓势样貌短期难逆转。

　　二

　　价钱影响身分分析

　　1、供应

　　本周工业硅开炉数链接下调，主要减量开端于新疆地区，西南地区仍有小数企业督察坐褥，但开工已降至富裕低位。据百川盈孚数据，截止1月2日，我国金属硅开工炉数251台，全体开炉率33.2%，较上周减少19台。

　　2、需求

　　2.1多晶硅挺价

　　本周多晶硅价钱小幅上升，主因上游挺价所致，本色加价成交情况仍待不雅察。现在多晶硅模范已有一定去库迹象，基本面正在好转，给到硅料价钱一定提涨空间，但这亦然在上游辛勤减产之下所杀青的时事，因此对工业硅需求仍然疲软，对工业硅价钱复古弱化。

　　2.2有机硅牢固开动

　　前期有机硅价钱小幅高涨后，下流采购需求略有开释，但这亦然在年中备货行情之下产生的，阛阓本色供需情况并未产生大幅变化，有机硅企业督察前期坐褥节拍，对工业硅也以刚需采购为主。

　　2.3铝合金需求牢固

　　本周铝合金ADC12价钱小幅波动，铝合金企业开工牢固，对工业硅需求亦督察融会。

　　2.4出口环比回落

　　11月工业硅出口环比回落。海关数据自大，2024年11月中国金属硅出口5.29万吨，环比减少18.73%，同比加多11.29%。2024年1-11月中国金属硅出口以为66.71万吨，同比加多28.17%。

　　3、资本利润

　　工业硅坐褥资本总体合手稳，原料价钱波动裁汰，不外，面前工业硅价钱合手续走弱，行业赔本面扩大。

　　4、库存

　　本周工业硅库存小幅减少，社会库存53.9万吨，较上周加多0.1万吨，其中广期所仓单库存27.3万吨，较上周加多3.3万吨。本周工业硅工场库存暂稳，工场库存21.2万吨，较上周基本合手平。

计策

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　　本周工业硅期货进一步向下坎坷，跌破11000元/吨大关，现货端亦瓦解疲软，报价松动且进一步下行。从基本面来看，上游坐褥坐褥企业赔本面合手续扩大，且有进一步减产的倾向，下流有机硅、铝合金需求合手稳，但多晶硅减产界限仍在扩大，重复现货高库存待改善，供需接续疲软样貌。总体来看，工业硅面前呈供需双弱之势，高库存仍待去化，工业硅价钱压力仍存。

　　操作上，暂不雅望，SI2502合约参考区间10500-11100元/吨。

　　作家姓名：王彦青

　　期货交往研讨从业信息：Z0014569

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